财经 来源：北京商报 时间：2020-11-09 08:07:41
*ST辅仁罚单落地，牵涉大股东违规占用资金事项，本栏认为大股东对于上市公司的损害已经成为投资者的噩梦，不仅要严惩，还要赔偿投资者，要通过建立巨额的赔偿制度，震慑和约束大股东的违法违规行为。
截至三季度末，*ST辅仁每股净资产9.36元，但是每股收益只有0.15元，相比2019年前三季度的0.86元相去甚远，而且*ST辅仁的股价从2019年7月连续跌停开始就跌破每股净资产值，然后股价再没回到每股净资产值之上，目前股价只有不到9元，还不够每股净资产的一半，市场为什么只给出如此低的估值?这一年多以来，投资者损失惨重，这些持有*ST辅仁股票的投资者都是看到每股9元之上的净资产以及还算不错的每股收益，才进行价值投资的。这背后的原因有很重要的一点，即大股东违规占用了上市公司大量资金，而且还没有按照规定进行信息披露。
好好的一家上市公司，因为大股东的违规操作，导致公司股价从10元之上一路下跌到不足4元，投资者损失超过60%，这还没考虑此前股价从17元上方跌落，可能是有先知先觉的资金提前逃亡所致。所以本栏说，*ST辅仁的跌下神坛，与大股东的违规占款密不可分。但是截至目前，本栏并未看到大股东有赔偿投资者损失的想法，也没看到证监会给*ST辅仁大股东足够严重的处罚。
按照其他上市公司违规占款的处理办法，投资者能够期待的最好结果也就是大股东归还所占资金，最多再象征性地给一点微不足道的利息，但是上市公司损失的却是巨大的经营性资金，损失的是发展机会，投资者承担的不仅仅是公司业绩的下滑，还有违规占用资金本身全损的风险。
不得不说，现在A股上市公司大股东的权力太大，对于上市公司的人事、财务几乎可以做到一手遮天，而监事会和独立董事由于种种原因，并没有完成监督大股东的责任，而审计机构也没能完全帮投资者把好关。
因此，本栏认为管理层对于大股东的处罚一定要从严从重，对于违规占用上市公司资金的大股东有必要不仅追回占用资金，还要直接罚没全部持股，这些资产应优先用于赔偿给受到损失的投资者，不能让相信财务数据的投资者吃亏。
从国际成熟股市看，上市公司的定期财务报表都是由审计机构审计通过的，如果投资者根据这个财务报表买入股票并受到损失，审计机构、大股东、上市公司都是有责任赔偿给投资者的，而A股的成熟所欠缺的正是这种事后的巨额赔偿。既然事前的监管成本太高，就应该在事后从严从重处罚，以提高大股东的违规成本，从而减少大股东的违规行为。
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