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上证50指数距离2015年高点只有一步之遥

财经 来源:北京商报      时间:2020-11-12 08:28:56

上证50指数距离2015年高点只有一步之遥,说明蓝筹股的投资价值可以给投资者带来稳健收益,价值投资仍然是王道。

2015年,沪深股市达到阶段高点,其后出现大幅回调,这个高点也被投资者视为前一次牛市的最高点,股市走强的一个很重要标志就是突破前期高点。现在的上证指数报3342.2点,而2015年的高点为5178.19点,两者相去甚远,但上证50指数当前报3411.23点,而2015年的高点为3494.92点,两者只有一步之遥,只要再涨出一根稍长一点的阳线,就能突破2015年的高点;同样,沪深300指数距离2015年的高点也不算遥远,而上证指数、中证500指数则距离2015年高点遥遥无期。

为什么会出现指数之间如此巨大的分化?从投资者的感受看,近期蓝筹股走势并不算很好,而创业板股票、各种小盘题材股走势很强,并且不少股票屡创新高。原因就在于蓝筹股虽然没有连续涨停的走势,但是它们的业绩每年提升,从2015年到2020年的5个年头,假如上市公司的净利润每年增长20%,那么五年时间,蓝筹股的业绩就能增长1倍以上,于是它们的估值水平就有机会提高一倍。这就是说,即使股市因为泡沫破裂引发非理性下跌,但蓝筹股通过时间的优势,用业绩支撑股价就能推动股价重新上涨,并回归到2015年的牛市高位。

所以投资者可以看出,炒作小盘题材股虽然短期内感觉获利巨大,但是只要没有及时撤退,就有可能进入遥遥无期的价值回归之路,而蓝筹股则会在时间的积累之后帮助投资者解套获利,哪怕投资者的买入价稍微高了一点,也可以通过时间逐渐消化,投资者可以这样理解,买入蓝筹股,时间是你的朋友,买入题材股,时间是你的敌人。

本栏认为,上证50指数和沪深300指数未来超越2015年的高点甚至屡创新高都是大概率事件,只要给它们足够多的时间,公司业绩的提升就能不断推动股价上涨,而现在股价高企的题材股,最终真正能把题材演化为净利润的只是凤毛麟角。

投资者应追逐大概率盈利的事件,例如买入并长期持有优质蓝筹股,摒弃小概率的盈利机会,例如买入股价高企的题材股,虽然这样的题材股有更大的机会短线涨停,但是从长期看,买入高价题材股的数学期望是负值,远没有长期持有优质蓝筹股划算。

从以往的经验来看,投资者在买入并持有优质蓝筹股的过程中,真实的收益率其实是高于股价涨幅的,因为优质蓝筹股的业绩增速往往能够跑赢融资融券的利息,所以投资者可以满额使用融资业务,同时通过融资业务获得的股票也能用来申购新股,所以假如从2015年指数最高点均匀配置上证50的50只成分股,那么考虑到杠杆收益和打新收益,投资者应该已经解套获利了。