财经 来源：长江商报 时间：2021-12-29 08:18:10
经营业绩有点糟糕的首航高科(002665.SZ)决定迁址，以图翻身。
12月27日晚间，首航高科发布公告称，公司注册地迁址至酒泉市肃州区。
与此同时，首航高科将在酒泉市辖城内投资建设一批“光热+光伏+风电”“光伏+储能”新能源发电基地，总装机500万千瓦，年均不低于100万千瓦。
对于迁址事项，首航高科称，甘肃酒泉地区光照资源和土地资源较为丰富，公司光热电站资产主要分布在酒泉地区，且目前公司正在申报的光热+光伏+风电相互调节的多能互补项目也在酒泉地区分布较多，为落实在酒泉地区清洁能源产业布局需求，公司决定迁址。
首航高科经营业绩不理想。2020年，公司亏损8.62亿元，今年前三季度又亏损过亿。经营业绩不佳，偿债压力随之而来。截至今年9月底，公司短期债务15.90亿元。
令人意外的是，自身财务压力较大情况下，首航高科竟然出资9451万元买楼。
在酒泉打造新能源发电基地
首航高科抛出了两项大动作，似乎是在试图扭转其经营不利局面。
根据公告，经友好协商，首航高科与酒泉市肃州区人民政府签订《合作协议》。根据协议约定，公司迁址至酒泉肃州区，待完成迁址相关手续后，酒泉市肃州区政府根据公司迁址程序节点，分批次向公司提供一定金额的迁址补贴。同时肃州区政府根据公司项目申报情况，确保公司在酒泉申报的新能源项目获得批复，具备在2022年全面开工。
对于迁址原因，首航高科称，甘肃酒泉地区光照资源和土地资源较为丰富，公司光热电站资产主要分布在酒泉地区，且目前公司正在申报的光热+光伏+风电相互调节的多能互补项目也在酒泉地区分布较多。为降低管理成本，提高工作效率，落实公司在酒泉地区清洁能源产业布局的需求，公司决定迁址。
迁址之后，公司在酒泉市辖城内投资建设一批“光热+光伏+风电”“光伏+储能”新能源发电基地，总装机500万千瓦，年均不低于100万千瓦。
此外，公司还将在肃州城区择地不超过15亩建设企业总部，并将企业博士后科研工作站、国家级企业中心一并迁入。
针对首航高科迁址一事，市场颇感意外。公司称，多年来，其一直在积极推进以光热发电为主的新能源业务的开发，目前，公司的国内光热发电项目主要集中在甘肃、青海、新疆、内蒙、吉林等地，甘肃酒泉具有很好的区位优势且新能源资源富集，该合作是继公司在酒泉敦煌和酒泉玉门已有的优质资产基础上，进一步推动公司在酒泉市新能源领域资源开发板块的协同发展，随着公司与酒泉市肃州区政府的合作推进，公司将依托以酒泉市为基点，形成更全面的新能源全产业链的生态布局。
首航高科表示，随着上述合作的推进和执行，有利于完善公司在新能源领域资源开发板块的协同发展，进而提升公司竞争力。
迁址酒泉事件，能否改善公司经营基本面，尚是未知数。而去年以来，首航高科经营压力较大。
经营业绩数据显示，2020年，首航高科实现营业收入4.41亿元，同比下降40.80%，归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)-8.62亿元，扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为-8.94亿元，大幅亏损。
其实，不只是2020年糟糕，2012年上市以来，首航高科经营业绩均不太理想。2012年至2015年，其净利润在亿元级波动，2016年意外大增至2.43亿元。2017年至2019年分别为0.86亿元、-6.45亿元、0.09亿元。
今年前三季度，公司实现营业收入7.80亿元，同比大增207.73%，净利润、扣非净利润分别为-1.01亿元、-1.04亿元，延续亏损。
造血能力低经营现金流持续净流出
经营业绩不佳，首航高科的自身造血能力几乎丧失，导致公司面临着较大的财务压力。
2017年至今年前三季度，首航高科的经营现金流净额分别为-2.54亿元、-2.16亿元、-0.58亿元、-4.30亿元、-1.63亿元，持续净流出。自身造血能力几乎丧失。
wind数据显示，2012年上市以来，公司直接融资累计数为65.99亿元。
到了今年9月底，公司账面上的货币资金只剩下4.85亿元。与之对应的是，短期借款15.88亿元、一年内到期的非流动负债0.02亿元，合计为15.90亿元。
仅有4.85亿元资金(含受限)，在一年内需要偿还的短期债务15.90亿元，资金缺口超过10亿元。
这只是公司账面上的资金缺口，实际情况可能更为不妙。
首航高科筹划的迁址酒泉，包括总部建设、相关项目投建，都需要一大笔资金。尽管政府承诺会给予一定的补贴，预计远远不够实际需求。
让人不解的是，首航高科还计划赴北京买楼。
今年9月8日，首航高科披露，拟作价9451.33万元购买北京聚星新能科技有限公司(以下简称“聚星新能”)100%股权。
公司公告称，公司主营业务主要包括电站空冷、光热发电等。其中电站空冷主要适用于三北地区的火力发电企业。近年来，随着国家宏观政策促进传统能源企业的转型，电站空冷业务逐步减少。光热发电业务，由于国家政策性调整，未来光热发电业务发展受到一定影响。公司一直探索研究新的业务发展方向，近期与华北电力大学能源动力与机械工程学院签署协议，约定双方以碳中和为背景，由公司出场地、出资金，同时派遣部分研发人员共同参与研发，华北电力大学能源动力与机械工程学院出主要研发人员，再充分利用首航高科和华北电力大学的已有研发设施，联合研发、提高太阳能热发电技术、新能源材料、储能技术及应用、碳中和等相关技术，并促进成果落地。为此公司决定购买聚星新能，获得符合要求的厂地及办公设施。
根据公告，聚星新能今年一季度末的净资产为-7041.08万元，估值为27885.93万元。其名下房产中的1号楼及2号楼已抵押给第三方，目前已基本确定要被债权方申请法院执行偿债，前述房产账面净值11356.23万元，评估价值29790.83万元。
暂且不论本次收购的标的资产是否优质，是否存在风险。但从出资约0.95亿元现金收购方面看，这或将进一步加剧首航高科财务压力。(明鸿泽)
如此激进布局，首航高科需警惕财务风险。
