财经 来源：长江商报 时间：2022-01-17 10:21:17
玻纤巨头中国巨石(600176.SH)取得了上市22年来的最好经营业绩。
根据业绩预告，2021年度，中国巨石预计盈利57.99亿元-70.07亿元，同比增长1.4倍到1.90倍，扣除非经常性损益后，预计同比增长也超过1.5倍。
长江商报记者发现，如果取预计盈利数的中位数约64亿元来看，这一业绩不仅远远超过上市以来任一年度水平，且约为过去三年盈利数之和。
能够取得如此亮丽业绩，得益于市场行情好转产品价格上涨，以及公司产能规模突出、优势产品盈利能力提升。中国巨石亦表示，2021年，行业下游应用领域需求强劲，公司粗 纱产品量价齐升，出口销量有较大幅度增长，电子布销售价格涨幅显著。
中国巨石深耕玻璃纤维领域，拥有较为明显的规模优势。公司称，其产能规模居全球第一，这一优势使其在产品供应能力及定价权方面占据更加有利的主导地位。
净利倍增大幅超出预期
玻纤行业迎来强景气周期，中国巨石的竞争力大幅释放。
1月10日晚间，中国巨石发布2021年度业绩预告，公司预计全年实现归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)57.99亿元到70.07亿元，上年同期盈利24.16亿元，同比增长约33.83亿元到45.91亿元，增长幅度为140%-190%。其预计实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为48.55亿元到58.26亿元，上年同期为19.42亿元，同比增加29.13亿元到38.84亿元，增长幅度为150%-200%。
玻璃纤维行业存在周期性，业内公司经营业绩波动较为普遍。中国巨石的前身是中国玻纤，1999年登陆A股市场，1999年至2001年，其净利润分别为0.28亿元、0.47亿元、0.01亿元，同比变动幅度为-22.62%、66.77%、-96.76%。2002年至2007年，其净利润从0.15亿元增长至3.09亿元，连续6年稳增长。2008年，随着全球金融危机爆发，市场需求减少，受此影响，当年，公司净利润为2.44亿元，同比下降18.87%。2009年，其净利润、扣非净利润分别为-1.55亿元、-2.27亿元，同比下降164.32%、200.65%。
从2014年开始，中国巨石的经营业绩进入稳步增长期。2014年至2018年，公司实现的净利润分别为4.75亿元、9.83亿元、15.21亿元、21.50亿元、23.74亿元。
2019年，净利润有所下滑，为21.29亿元，同比下降10.32%。2020年重回增长，净利润为24.16亿元，同比增长13.49%，高于2019年的净利润水平。
综上所述，2021年度，中国巨石的净利润创了1999年上市以来的新高。
从单季度业绩看，一二三季度，公司实现的净利润分别为10.63亿元、15.34亿元、17.08亿元，同比增长243.56%、238.72%、230.08%，同比增长幅度均超过2倍。扣非净利润为10.59亿元、14.53亿元、14.34亿元，同比分别增长221.03%、301.23%、216.84%。
对比三季报业绩与年度业绩预告，四季度，预计公司实现的净利润为14.94亿元-27.02亿元，扣非净利润为9.09亿元-18.80亿元。2020年，其净利润、扣非净利润分别为11.37亿元、7.97亿元，据此计算，去年四季度，公司净利润同比增长31.40%-137.64%，扣非净利润同比增长14.05%-135.88%。
对比前三个季度的业绩增速，四季度增速明显放缓。不过，这一业绩仍然超出市场预期，因为，中国巨石本次业绩大幅大增始于2020年四季度，即业绩基数较高。
对于2021年度的业绩高光，中国巨石解释称，伴随着疫情影响不断减弱，玻纤下游应用领域需求强劲，公司粗纱产品量价齐升，出口销量有较大幅度增长，电子布销售价格涨幅显著。公司持续调整、优化产能结构和产品结构，综合成本得到有效控制，为业绩增长奠定了基础。
业内人士分析称，去年四季度，粗纱延续三季度高景气度，2400tex 缠绕直接纱均价6283 元/吨，环比增长4%。不过，四季度天然气价格上涨，带来了成本压力。
全球市占率24%居首
中国巨石经营业绩大幅增长，与其产品市占率较高直接相关。
2018年下半年至2019年，玻璃纤维行业产能集中释放，这使得玻纤价格下跌，这也是中国巨石在2019年净利润下滑的主要原因。2020年下半年，行业需求复苏，尤其是电纱需求量在政策支撑下较往年有明显增加，带动玻纤价格不断上涨。
玻璃纤维是一种性能优异的无机非金属材料，优点是绝缘性好、耐热性强、抗腐 蚀性好，机械强度高。玻璃纤维通常用作复合材料中的增强材料、电绝缘材料和 绝热保温材料，电路基板等国民经济各个领域，是国家重点鼓励发展的新材料产业。
自 2000 年以来，中国玻纤一直处于高速发展阶段，生产规模不断扩大。全球玻纤行业集中度高，已形成较明显的寡头竞争格局，中国巨石、美国欧文斯科宁、日本电气硝子公司(NEG)、泰山玻璃纤维股份有限公司、重庆国际复合材料有限公司(CPIC)、美国佳斯迈威(JM)这全球六 大玻纤生产企业的玻纤年产能合计占到全球玻纤总产能的 75%以上。中国三大玻纤生产企业的玻纤年产能合计占到国内玻纤产能的 70%以上。
2020年，中国巨石玻纤产销量超过200万吨。2019年底，全球玻纤产能约为800万吨，中国巨石的玻纤产能约占全球产能的24%，稳居第一。重庆国际和泰山玻纤分别占11%、13%，三者合计占全球产能的48%，接近一半。
据介绍，中国巨石是中国新材料行业进入资本市场早、企业规模大的上市公司，已经建成玻璃纤维大型池窑拉丝生产线20多条，年产能达200万吨。公司产品品类齐全，涉及100多个大类近1000个规格品种。
中国巨石表示，基于产能规模优势，一方面，有利于降低各项固定费用，另一方面，可以提升客户粘性，使公司在产品供应能力及定价权方面占据 更加有利的主导地位。
据披露，中国巨石坚持“先建市场，后建工厂”的理念，稳步实施“三 地五洲”战略，国内现有桐乡、九江、成都三大生产基地，国外在美国南卡、埃及苏伊士也有生 产布局，充分参与国际分工，努力促进全球经济的发展融合。
近几年，中国巨石的综合毛利率、净利率持续上升。2019年至2021年前三季度，公司综合毛利率分别为35.46%、33.478%、46.21%，净利率为20.14%、20.66%、31.50%。(沈右荣)
