财经 来源：长江商报 时间：2022-04-15 16:25:18
专注于人用疫苗研发的康泰生物(300601.SZ)迎来收获期。
4月13日晚间，康泰生物发布2021年业绩快报，公司预计全年实现归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)12.84亿元，同比增长约90%。
与此同时，公司还发布今年一季度业绩预告，预计实现净利润2.50亿元至3亿元，同比增长9倍左右。
净利润连续大幅增长，主要与疫苗销售较为理想相关。今年前三个月，康泰生物四联苗、乙肝疫苗销售收入强劲增长，新产品 13 价肺炎球菌多糖结合疫苗也对经营业绩有积极贡献。
作为疫苗研发企业，康泰生物在研发方面的投入逐年增加。2021年前三季度，公司研发费用为2.22亿元，同比增长约56.34%。
长江商报记者发现，康泰生物频频借助资本市场进行募资，以支撑研发及产业布局。wind数据显示，2017年上市以来，公司已经完成4次直接融资，累计融资金额约为55亿元。
净利连续八年高增长
尽管没有明显的抗击新冠肺炎疫情产品收入，康泰生物的经营业绩依然实现了高速增长。
根据业绩快报，2021年，康泰生物实现营业收入36.87亿元，同比增加14.26亿元，增长幅度为63.07%。其实现的净利润为12.87亿元，较上年增加6.05亿元，同比增长幅度为89.06%。公司实现的扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为12.11亿元，较上年增加5.91亿元，增长幅度为95.23%。
去年三季报显示，公司实现营业收入23.77亿元，同比增长67.37%，净利润、扣非净利润分别为10.36亿元、9.89亿元，同比增长139.13%、133.04%。
单个季度业绩显示，一二三季度，公司实现的营业收入分别为2.77亿元、7.75亿元、13.25亿元，同比增长56.31%、11.90%、140.74%。对应的净利润为0.25亿元、3.11亿元、7亿元，同比分别增长937.58%、20.98%、303.21%，扣非净利润与净利润变动趋势基本一致。
对比发现，去年四季度，公司实现的营业收入、净利润、扣非净利润分别为13.10亿元、2.48亿元、2.22亿元。与上年同期相比，营业收入有明显增长，净利润略有增长，扣非净利润保持了正常增长。
康泰生物解释称，公司重视研发投入与技术合作，以市场为导向，持续加强产品研发力度及国际间合作，面对重大疾病防控需求，反应迅速，有序推进新产品上市和销售，持续优化营销网络布局，强化市场推广工作，推动公司产品销量稳步提升，致使公司利润规模实现增长。
长江商报记者发现，近几年，康泰生物的经营业绩表现不错。
2013年，公司尚处于微利状态，当年营业收入2.51亿元，净利润为0.02亿元。2014年到2020年，公司营业收入从3.03亿元增长至22.61亿元，6年增长646.20%。与之对应的净利润，2014年为0.31亿元，2015年、2016年分别为0.63亿元、0.86亿元。2017年上市第一年，净利润为2.15亿元，2018年至2020年的净利润分别为4.36亿元、5.75亿元、6.79亿元，同比增长幅度为102.92%、31.86%、18.22%。
从2014年到2021年的8年，康泰生物实现了净利润持续高增长。
今年一季度，康泰生物的表现更为出色。公司预计，其实现净利润2.50亿元至3亿元，同比增长 893.93%—1092.72%，扣非净利润为2.24亿元至2.74亿元，同比增长幅度达 2483.83%—3060.38%。
扣非净利润预计增长超过25倍，增速确实有点惊人。康泰生物解释称，一季度，公司主要产品四联苗销售收入同比增长约 231.35%，乙肝疫苗销售收入同比增长约 33.24%。此外，公司新增销售产品 13 价肺炎球菌多糖结合疫苗，致使公司净利润较去年同期实现较大幅度增长。
累计募资55亿用于疫苗布局
在净利润高速增长的8年，也是康泰生物资产规模迅速扩大之时。
2013年底，康泰生物总资产为11.07亿元，到2016年底，即在上市前夕，总资产为16.01亿元，而到了2021年底，总资产达到141.99亿元。8年间，总资产增长了约11.83倍。其中，上市之后的5年，总资产增长约7.87倍。
2017年上市开始，康泰生物频频募资。2017年当年，公司通过IPO上市，募资1.38亿元，用于康泰生物光明疫苗研发生产基地一期项目建设。2018年初，公司发行可转债3.56亿元，用于研发生产楼建设项目和预填充灌装车间建设项目。2020年，公司通过定增募资30亿元，用于民海生物新型疫苗国际化产业基地建设项目(一期)建设及补充流动资金。2021年7月，公司再次发行规模为20亿元的可转债，全部用于新冠疫苗相关项目，包括新冠灭活疫苗及腺病毒载体新冠疫苗。具体项目为，百旺信应急工程建设项目和腺病毒载体新冠疫苗车间项目，拟分别投入募资13.57亿元、6.43亿元，两个项目均用于生产新冠疫苗，设计产能合计为4亿剂/年。至此，公司累计募资54.94亿元。
目前，从公司已经披露的营业收入数据看，尚未发现披露有新冠疫苗收入。
作为我国疫苗领域的龙头企业，康泰生物自1992年成立以来，承担了多项国家、省、市级重点科研项目及技术开发任务，已具备多联多价疫苗、基因工程疫苗等新技术研发及产业化核心竞争力。
作为疫苗研发企业，康泰生物的研发费用不断增长。2016年，其研发费用为0.63亿元，上市之后的2017年至2020年，研发费用分别为1.19亿元、1.77亿元、2.15亿元、2.73亿元。
2021年前三季度，公司研发费用为2.22亿元，同比增加0.80亿元，增幅为56.34%。
根据2021年半年报披露，截至去年6月底，康泰生物拥有在研项目30余项，其中进入注册程序的在研项目13项，包括13价肺炎球菌结合疫苗、甲型肝炎灭活疫苗、Sabin株脊髓 灰质炎灭活疫苗(Vero细胞)等。其中，13价肺炎球菌结合疫苗已申请药品注册批件正在审批中，冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)完成临床研究，已申请药品注册批件，冻干水痘减毒活疫苗、ACYW135 群 脑 膜炎球菌结合疫苗、甲型肝炎灭活疫苗均已完成Ⅲ期临床研究现场工作。
值得一提的是，今年以来，13价肺炎球菌结合疫苗已进入市场销售。
