财经 来源：金融投资报 时间：2022-07-21 08:59:23
技术企业偏爱“组装”
作为一家激光切割设备供应商，宏石激光头顶“国家高新技术企业”的光环，并宣称已形成激光切割整机设计技术、激光切割加工控制系统技术、激光切割头技术等核心技术。但事实上，宏石激光多项核心技术产品都是外购而来。
首先是激光切割头。宏石激光在招股书中表示，已形成了激光光学系统设计技术、光学轨迹控制技术、光学防尘特殊镜片技术等激光切割头核心技术。数据显示，2018年至2020年及2021年上半年，宏石激光从普雷茨特精密技术(上海)有限公司采购激光切割头的金额分别为1105.71 万元、1640.88 万元、2783.75万元和651.03万元。对于2021年采购金额的下降，宏石激光表示，主要系公司2020年底开始自制中高功率激光切割头，以及加大了从国产厂商采购中高功率激光切割头比例。
其次是核心控制系统。宏石激光在“采购模式”中提到，采购的原材料包括系统控制软硬件等在内。2020年5月，公司推出了自主研发的板材激光切割总线系统Alpha T。然而，在Alpha T总线系统的软件安装包中，安装文件的版权标识来自另一家公司——维宏股份。据维宏股份2021年年报，宏石激光为维宏股份2021年的第五大客户，发生交易额731.11万元。与此同时，宏石激光还长期购买了柏楚电子的控制系统。对此，有市场人士指出，“多家激光企业目前都没有核心软件控制体系，主要是靠购买柏楚或维宏的控制卡。”
柏楚电子披露的销售数据显示，宏石激光在 2016 年至2018年均为第一大客户。2018年，宏石激光向柏楚电子采购了高功率控制系统60套及中功率控制系统1354套，并且更具技术含量的高功率控制系统采购量不断增加。因此，宏石激光一边自称已掌握控制系统技术，一边却对外采购控制系统，原因令人费解。对此，证监会在反馈意见中向宏石激光提出了疑问：“发行人自行生产是否仅将外购零部件进行组装”、“招股说明书是否已如实反映发行人业务模式，发行人核心技术如何体现”。
研发投入低于同行
在被市场质疑为“组装商”的同时，宏石激光的研发投入也饱受诟病。
招股书显示，2018 年至2021年上半年，宏石激光的研发费用分别为3779万元、5549万元、7296万元和5119万元，占营业收入的比重仅分别为3.79%、4.57%、4.08%和4.2%。其中，2020年的研发投入占比不升反降，远低于同行的平均数值7.4%。与行业龙头大族激光相比，后者2018年至2021年上半年研发投入比重分别为9%、10.60%、10.20%、8.18%。整体来看，公司研发费用率也一直低于同行业可比公司平均水平。
对此，宏石激光回应称，公司研发费用率低于同行业可比公司平均水平，主要由于公司十余年专注于激光切割领域的技术积累，公司研发投入能够高效地支持产品研发和业务发展，研发投入效率较高。
(记者 刘敏)
上一页 1 2 下一页
